ФРС в прошлом месяце пересмотрела свою позицию, что было подтверждено высшими чиновниками центрального банка США в последних заявлениях на этой неделе. Причиной стала нарастающая неопределенность в отношении экономического развития Соединенных Штатов, а также колебания данных и ужесточение финансовых рынков, которые создают риски для роста.
Заседание ФРС 19-20 сентября выявило, что политики сталкиваются с рисками, которые, как они согласились, уже не ограничиваются исключительно инфляцией. Мировые рынки энергии и продовольствия, а также возможные препятствия для глобального роста, включая забастовки и ужесточение финансовых рынков, могут оказать негативное воздействие на экономику в неожиданных и разрушительных формах.
Протокол FOMC показал, что большинство участников по-прежнему считают будущее развитие экономики крайне неопределенным. Аргументы поддерживали необходимость действовать осторожно перед решением о новом повышении ключевой процентной ставки ФРС.
Эта точка зрения была подкреплена заявлениями высокопоставленных чиновников ФРС на этой неделе, которые указали, что последний рост доходности казначейских облигаций США может смягчить необходимость дополнительного повышения процентной ставки. Это может привести к замедлению экономического роста и инфляции, помимо любых будущих действий центрального банка.
Движения на рынке облигаций начались после последнего повышения ставок ФРС в июле. Это было подтверждено анализом, проведенным на сентябрьском заседании, который показал увеличение реальных процентных ставок с учетом инфляции. Этот анализ также нашел отражение в недавних комментариях заместителя представителей ФРС Филипа Джефферсона и Кристофера Уоллера.
На своем последнем совещании в прошлом месяце Центральный банк США решил оставить ставки на неизменном уровне. При этом большинство из 12 членов FOMC вновь указали в своих новых прогнозах, что возможно потребуется еще одно повышение до конца года, чтобы обеспечить возврат инфляции к целевому уровню ФРС в 2%.
После этой встречи инвесторы постепенно исключили вероятность будущего повышения ставок. После публикации протокола в среду, вероятность повышения ключевой процентной ставки в ноябре оценивается менее чем в 10% по данным инструмента FedWatch Tool CME Group. Вероятность повышения на заседании 12-13 декабря составляет примерно 26%.
Все это происходит в то время, когда политики заявляют, что предстоит провести дополнительную работу над ключевыми показателями годовой инфляции, которые по-прежнему значительно превышают 3%. Некоторые, однако, начинают склоняться к мнению, что повышение ставок может быть не столь неотложным.
Личный кабинет
153
