Пара EUR/USD стабилизировалась вблизи минимума за 17 месяцев на фоне ослабления евро из-за политических и бюджетных рисков в Европе. Давление на пару усиливает сильный доллар, поддерживаемый высокой доходностью казначейских облигаций США. Восстановление евро затрудняют проблемы Франции и слабые экономические данные Германии.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике видим, что пара EUR/USD достигла уровня 1,1191 и тестировала его на прочность, однако удержалась выше. Там же проходит поддержка широкого нисходящего канала, поэтому не исключено локальное восстановление цены к горизонтальному сопротивлению 1,1399. Если же уровень 1,1191 будет пробит и пара закрепится под ним, следующей целью для снижения будет горизонталь 1,0938.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Главным фактором слабости евро остается ситуация во Франции: высокий государственный долг и политический тупик усиливают опасения по поводу устойчивости государственных финансов. Рост доходностей французских облигаций создает риски для других рынков еврозоны. Дополнительную неопределенность добавляют досрочные выборы в Испании. Во вторник доходности французских облигаций снизились, частично ослабив опасения распространения долгового кризиса.
Экономические данные Германии усилили негативные сигналы для евро. В августе новые промышленные заказы упали на 10,6% после роста на 3,2% в июле. Основной причиной стало сокращение крупных заказов на транспортное оборудование. Слабость промышленности повышает риски для экономических перспектив еврозоны.
Доллар сохраняет преимущество благодаря высокой доходности американских гособлигаций, несмотря на снижение вероятности повышения ставки ФРС в октябре до 22%. Рынок оценивает вероятность ужесточения монетарной политики к декабрю примерно в 85%. Данные по сектору услуг США показали замедление деловой активности, но рост цен на ресурсы указывает на сохранение инфляционного давления.
Снижение цен на нефть ниже 100 долларов за баррель частично поддержало евро, поскольку дорогие энергоносители усиливают инфляционные риски в еврозоне. Однако перспективы валюты остаются зависимыми от ситуации на Ближнем Востоке и способности европейских властей справиться с бюджетными проблемами. ЕЦБ приходится балансировать между высокой инфляцией и риском усиления давления на государственные облигации при дальнейшем повышении ставок.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике EUR/USD видим локальное восстановление от уровня поддержки 1,1191. Ближайшей целью вверх служит пунктирное сопротивление 1,1324, а при его преодолении рост может продолжиться до уровня 1,1399.
Пара GBP/USD получила некоторую поддержку за счет коррекционного ослабления доллара и ожиданий дальнейшего ужесточения политики Банка Англии. Однако высокая доходность американских облигаций и геополитические риски ограничивают ее восстановление после падения до более чем двухмесячных минимумов.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике GBP/USD видим, что пара продолжает проторговывать уровень 1,3215. Его пробой и закрепление ниже откроет котировкам путь к уровню 1,3158 (отмечен пунктиром). Если же поддержка 1,3215 устоит, возможно восстановление в рамках текущего широкого боковика.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Фиксация прибыли по доллару после его роста до максимума с апреля 2025 года позволила GBP/USD стабилизироваться. При этом вероятность повышения ставки ФРС до конца года превышает 85%, а доходности гособлигаций США остаются вблизи многолетних максимумов. Рынок ждет публикации протокола ФРС и выступлений ее представителей, чтобы уточнить перспективы денежно-кредитной политики.
Фунт поддерживают ожидания более жесткой политики Банка Англии на фоне устойчивой инфляции, связанной с высокими ценами на энергоносители. Однако сентябрьский индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг Великобритании, несмотря на рост с 44,3 до 46,1, не вызвал заметной реакции рынка. Дополнительные ориентиры инвесторы ожидают от выступления члена комитета Банка Англии Кэтрин Манн.
Давление на доллар частично сдерживают геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и ухудшение ситуации на рынке облигаций на фоне бюджетных проблем Франции. Эти факторы поддерживают спрос на защитные активы и удерживают доходности американских бумаг на высоком уровне.
Несмотря на отскок GBP/USD, фундаментальные факторы пока не подтверждают устойчивого разворота. Для дальнейшего восстановления фунту потребуется более сильный спрос, тогда как ожидания по ставкам ФРС и динамика доходностей американских облигаций остаются ключевыми факторами риска.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике GBP/USD видим, что пара торгуется в середине боковика 1,3158 - 1,3276 (между двумя пунктирами), откуда может сходить к любой из его границ. Боковая динамика может продолжиться до появления сильного драйвера волатильности.
Пара USD/JPY получает поддержку со стороны сильного доллара, несмотря на перспективу дальнейшего ужесточения политики Банка Японии. Рынок ожидает повышения японской ставки в декабре, но осторожность регулятора снижает вероятность нового шага уже в октябре. Динамика пары будет зависеть от сигналов ФРС и Банка Японии.
Возможные технические сценарии:
Пара USD/JPY перешла к восстановлению, отступив вверх от пунктирного зеркального уровня поддержки 156,41. Ближайшей целью для восстановления цены служит уровень 158,93, а в случае его преодоления рост может продолжиться к уровню 160,41 (отмечен пунктиром).
Фундаментальные драйверы волатильности:
Индекс доллара вырос, приблизившись к максимуму с апреля 2025 года, что поддерживает пару. Хотя данные из США указывают на замедление инфляции и охлаждение рынка труда, вероятность повышения ставки ФРС до конца года превышает 85%. Высокая доходность американских облигаций и геополитическая напряженность дополнительно поддерживают доллар.
При этом Банк Японии может в октябре подтвердить, что базовая инфляция достигла целевого уровня в 2%. Это укрепит ожидания декабрьского повышения ставки. Однако после сентябрьского ужесточения политики регулятор намерен оценить влияние предыдущих решений на экономику, что снижает вероятность повторного повышения в этом месяце.
Инфляция в Токио, рост потребительских и оптовых цен, повышение зарплат и подорожание нефти усиливают аргументы в пользу дальнейшего ужесточения политики. При этом данные Tankan не показывают резкого усиления ценового давления со стороны компаний, позволяя Банку Японии действовать постепенно.
Опасения по поводу бюджетной политики Японии и государственного долга оказывают давление на иену. В то же время риск валютных интервенций ограничивает потенциал роста USD/JPY. Инвесторы также ждут протокола заседания ФРС и выступлений ее представителей, которые могут уточнить перспективы американских ставок.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике USD/JPY видим консолидацию пары над уровнем 157,90, что создает предпосылки для продолжения роста цены к цели 158,93.
Пара USD/CAD сохраняет потенциал роста благодаря слабости канадского доллара, устойчивому спросу на американскую валюту и снижению цен на нефть. Дополнительное давление на CAD оказывают мягкая позиция Банка Канады и торговые разногласия между США и Канадой. Геополитическая напряженность и высокая доходность американских облигаций поддерживают доллар.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике пара USD/CAD достигла сопротивления коридора 1,4179 - 1,4275 и тестирует его верхнюю границу на прочность. Если цене удастся преодолеть уровень 1,4275 и закрепиться выше, следующей целью для роста будет горизонталь 1,4417. В противном случае увидим снижение цены в текущем диапазоне.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Цены на нефть снизились после ослабления опасений по поводу перебоев с поставками. Устойчивый экспорт из стран Ближнего Востока и решение G7 высвободить из резервов нефть и дизельное топливо улучшают перспективы предложения. Для канадской валюты, чувствительной к динамике нефтяных цен, это негативный фактор.
Доллар получает поддержку от рисков эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Хуситы заявили об ударах по аэропортам, нефтяному объекту и военным позициям в Саудовской Аравии, а сообщения о возможной атаке Израиля на Иран усилили геополитическую неопределенность. На этом фоне сохраняется спрос на защитные активы. Бюджетный кризис во Франции также усилил распродажи облигаций и удерживает доходности американских бумаг вблизи многолетних максимумов.
Слабые данные по занятости в США и замедление инфляции снизили ожидания повышения ставки ФРС в октябре. Однако вероятность ужесточения политики до конца года по-прежнему превышает 80%, что ограничивает потенциал снижения доллара. Участники рынка ждут публикации протокола ФРС и выступлений ее представителей, которые могут прояснить дальнейшую траекторию ставок.
В ближайшей перспективе сочетание относительно дешевой нефти, торговых разногласий и мягкой позиции Банка Канады продолжает играть против канадского доллара. Для USD/CAD сохраняется восходящий фундаментальный уклон, хотя дальнейшая динамика доллара будет зависеть от сигналов ФРС и развития ситуации на Ближнем Востоке.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике USD/CAD видим, что паре пока не удается преодолеть сопротивление 1,4275, что не исключает перехода цены к коррекционному снижению к уровню 1,4179.
Золото остается под давлением сильного доллара и высоких доходностей казначейских облигаций США. Дальнейшее направление будет зависеть от сигналов американской экономики относительно инфляции и ставок, а также от развития геополитической ситуации на Ближнем Востоке.
Возможные технические сценарии:
Цена золота продолжает консолидацию под уровнем 4209,95, что оставляет открытым путь к следующей поддержке 4002,27. При этом не исключена локальная коррекция к сопротивлению 4209,95.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Укрепление американской валюты снижает привлекательность золота для покупателей, использующих другие валюты. Дополнительным сдерживающим фактором выступают доходности десятилетних и тридцатилетних гособлигаций США, достигшие в понедельник максимальных значений за 24 года. На фоне повышения их доходности золото становится менее привлекательным.
Перспективы денежно-кредитной политики ФРС остаются неоднозначными. После публикации данных о более слабом, чем ожидалось, росте занятости в США в сентябре и пересмотра показателей за два предыдущих месяца вероятность повышения ставки в октябре снизилась. Вместе с тем рынки оценивают вероятность повышения ставки в декабре в 87%, поэтому процентная политика остается существенным фактором риска для золота.
Сентябрьские данные по сектору услуг США показали замедление деловой активности, но одновременно выявили усиление ценового давления. Сильный внутренний спрос увеличил нагрузку на цепочки поставок, а стоимость ресурсов для бизнеса достигла максимума более чем за четыре года. Сохранение этих тенденций может указывать на продолжительное инфляционное давление и усложнять прогнозирование дальнейших решений ФРС.
Отдельное внимание инвесторов сосредоточено на ситуации в районе Баб-эль-Мандебского пролива. Поддерживаемые Саудовской Аравией правительственные силы Йемена вернули контроль над частью побережья, вытеснив хуситов, поддерживаемых Ираном, с большинства занятых ими в прошлом месяце территорий. Дальнейшее развитие событий на Ближнем Востоке остается потенциальным источником геополитической неопределенности, способным повлиять на инвестиционный спрос на золото.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике XAU/USD цена консолидируется в диапазоне 4110,87 - 4209,95. Закрепление ниже уровня 4110,87 откроет котировкам путь вниз, к следующей поддержке 4002,27.
Цена на нефть марки Brent снизилась в начале недели на фоне восстановления экспорта из стран Персидского залива и решения G7 высвободить часть стратегических резервов. При этом риски для судоходства и сохраняющаяся напряженность на Ближнем Востоке ограничивают снижение котировок: рынок пока не может считать перебои с поставками полностью преодоленными.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике цена Brent продолжает консолидироваться вблизи уровня поддержки 95,18, от которого не исключено восстановление к пунктирному сопротивлению 106,40. Если же уровень 95,18 будет пробит сверху вниз и цена закрепится под ним, ослабление может продолжиться в область 92 долларов за баррель, где проходит поддержка среднесрочного восходящего тренда.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Ключевым фактором давления на цены стало увеличение объемов поставок из стран Персидского залива. По данным о судоходстве, в отдельные дни в конце сентября экспорт сырой нефти превышал довоенные показатели. В сентябре поставки из стран Персидского залива без учета Ирана восстановились до более чем 81% от уровня до начала конфликта, главным образом благодаря росту экспорта Саудовской Аравии. Кувейт также сообщил о добыче на уровне 75% от довоенного объема.
Дополнительным сигналом улучшения ситуации стало снижение Саудовской Аравией официальной цены на сорт Arab Light для азиатских покупателей с поставкой в ноябре. Это указывает на ослабление напряженности в вопросе предложения. Однако увеличение физических объемов экспорта не означает полной нормализации рынка: атаки на танкеры в районе Ормузского пролива участились, а расходы на страхование, изменение маршрутов и обеспечение безопасности перевозок остаются повышенными.
Еще одним фактором, сдерживающим рост нефтяных котировок, стало решение стран G7 высвободить из чрезвычайных резервов 100 млн баррелей дизельного топлива и сырой нефти. Участники договорились также воздерживаться от ограничений на экспорт энергоносителей после давления со стороны президента США Дональда Трампа. Эти меры призваны смягчить опасения по поводу возможного дефицита и снизить риски дальнейших перебоев с поставками.
В то же время ситуация на Ближнем Востоке остается источником неопределенности. Поддерживаемые Саудовской Аравией правительственные силы Йемена продвинулись вдоль побережья в районе Баб-эль-Мандебского пролива до города Моха, после чего хуситы заявили об ударах по ключевым объектам в Саудовской Аравии, включая нефтеперерабатывающий завод Aramco в Рабиге. Эти заявления пока не получили независимого подтверждения. Отсутствие прогресса в переговорах между США и Ираном и риск новых атак на инфраструктуру и морские перевозки продолжают удерживать в цене геополитическую премию.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике Brent сформировался боковой диапазон 92,88 - 101,95 между двумя пунктирами. Цена развернулась вниз от его сопротивления, сохраняется запас хода вниз к уровням 95,18 и 92,88.
Личный кабинет
154