Coca-Cola (NYSE: KO) подтверждает статус «защитного гиганта». Несмотря на глобальные вызовы, компания завершила 2025 год с сильными финансовыми показателями, увеличив операционную маржу до 31,2%. Однако главный интерес для инвесторов сейчас представляет не только отчетность, но и масштабная внутренняя трансформация. Подобности — в аналитическом обзоре от Ивана Крошного, сооснователя Gerchik & Co, инвестора и эксперта по масштабированию бизнеса.
Прошедший год стал для компании периодом оптимизации. Чистая выручка достигла $47,9 млрд, а прибыль на акцию (EPS) выросла на 23%.
Ключевые драйверы роста:
Диетический сегмент: Coca-Cola Zero Sugar стала «локомотивом» роста (+13% за квартал).
Концентраты vs Напитки: Значительная часть прибыли пришла от продажи сырья партнерам по розливу, что снижает операционные риски компании.
Дивидендная аристократия: Компания повышает выплаты 63 года подряд, направив на дивиденды $8,8 млрд в 2025 году.
Coca-Cola продолжает программу «легких активов», переоформляя франшизы на заводы по розливу.
Капзатраты: $2,1 млрд вложено в развитие бизнеса.
Обратный выкуп: Выкуплено акций на $0,4 млрд, при этом остаток лимита по плану Buyback составляет внушительные $5,2 млрд, что обеспечит поддержку котировкам в 2026 году.
Руководство сохраняет умеренный оптимизм, прогнозируя органический рост выручки на 4-5% и свободный денежный поток в размере $12,2 млрд.
Факторы давления:
1. Налог на сахар в Мексике: Серьезный вызов для латиноамериканского рынка. Компания планирует нивелировать удар за счет гибкого ценообразования и изменения форматов упаковки.
2. Валютные колебания: Ожидается около 1% негативного влияния от курсовых разниц.
Главным маркетинговым событием года станет Чемпионат мира по футболу 2026. Турнир пройдет в США, Канаде и Мексике, что позволит Coca-Cola максимально эффективно использовать домашнюю арену для увеличения доли рынка, особенно в сегменте спортивных напитков (Powerade).
Кадровые перестановки: 31 марта пост CEO займет Энрике Браун, сменив Джеймса Куинси. Браун — ветеран компании с огромным опытом работы в Китае и Латинской Америке. Рынок закладывает в это назначение усиление цифровой трансформации и экспансию в развивающиеся регионы.
Coca-Cola успешно адаптируется к меняющимся вкусам потребителей, делая ставку на функциональные и низкокалорийные напитки. С начала года акции уже прибавили 10%.
Фундаментальный вопрос остается открытым: сможет ли компания сохранить темпы роста при введении новых «сахарных налогов»? Учитывая запас прочности в виде свободного денежного потока и маркетинговую активность вокруг ЧМ-2026, Coca-Cola остается одной из самых надежных тихих гаваней для долгосрочного инвестора.
Больше инвестиционных идей и обзоров перспективных проектов для инвесторов — на персональном сайте Ивана Крошного.
77