В среду два управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) представили свои позиции по поводу дальнейших шагов в области денежно-кредитной политики, что вновь подчеркнуло сложность принятия решений в условиях экономической неопределенности. На фоне сохраняющихся инфляционных рисков и признаков замедления ценового давления ключевые участники обсуждения предложили разные подходы к снижению базовой процентной ставки.
Член Совета управляющих ФРС Мишель Боуман, выступая на экономическом форуме в Уэст-Палм-Бич, заявила, что центральный банк должен проявлять осторожность при снижении ставок. По ее мнению, несмотря на значительный прогресс в борьбе с инфляцией с начала 2023 года, текущая динамика цен остается устойчивой.
«Мы наблюдаем застой в прогрессе по снижению инфляции в последние месяцы, и это требует взвешенного подхода к дальнейшему изменению ставки», — отметила Боуман. Она подчеркнула важность гибкости в принятии решений, заложенной в политическое заявление ФРС от 7 ноября. Боуман также выразила обеспокоенность, что слишком резкое снижение ставок может вызвать новый виток роста цен.
Несмотря на признание улучшения инфляционной ситуации, Боуман выступает за более консервативное снижение ставки на четверть процентного пункта. Она напомнила о необходимости балансировать между поддержкой экономического роста и сдерживанием инфляции.
Лиза Кук, другая член Совета управляющих ФРС, заняла более оптимистичную позицию. Выступая в Университете Вирджинии, она выразила уверенность, что инфляция продолжит снижаться в ближайшие месяцы. Кук ожидает, что уже к следующему году показатель приблизится к уровню 2,2%, незначительно превышающему целевой ориентир ФРС в 2%.
«Дезинфляционная траектория сохраняется, а рынок труда демонстрирует признаки охлаждения», — заявила Кук. По её мнению, текущее инфляционное давление в значительной степени сосредоточено в секторе жилья, а общее ценовое давление будет ослабевать.
Кук также отметила, что, хотя политика ФРС остаётся зависимой от данных, дальнейшее снижение ставки выглядит вполне вероятным в условиях улучшения макроэкономических показателей.
Дополняя дискуссию, глава ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз поддержала необходимость дальнейшего смягчения монетарной политики. Она подчеркнула, что движение ставки к более нейтральному уровню является необходимым для стабилизации экономики. Однако Коллинз воздержалась от конкретных рекомендаций, подчеркнув, что корректировки будут осуществляться поэтапно.
Последние макроэкономические данные и политические события, такие как победа Дональда Трампа на выборах, усилили неопределенность в прогнозах. Инвесторы оценивают вероятность снижения ставки на заседании 17-18 декабря в 55%, что значительно ниже ожиданий на начало года. Сильный экономический рост и замедление инфляционного прогресса усложняют выбор центрального банка.
ФРС предстоит сложная задача: найти баланс между продолжением борьбы с инфляцией и поддержкой экономического роста. Разногласия среди членов Совета управляющих отражают ключевые факторы, влияющие на принятие решений. В этих условиях исход декабрьского заседания остается под вопросом, а финансовые рынки с осторожностью следят за развитием событий.
Личный кабинет
105