Капитализация компании – это показатель суммарной стоимости всех ее акций в обращении. Капитализация характеризует размер бизнеса и является важным показателем для трейдеров и инвесторов, работающих на фондовом рынке.
Как правило, высокая капитализация означает, что компания занимает устойчивое положение на рынке и ее продукция пользуется большим спросом.
Но бывает, что капитализация вдруг падает, и тогда трейдеров и инвесторов волнует вопрос: почему это случилось и стоит ли иметь дело с акциями такой компании?
Сегодня мы расскажем о причинах падения капитализации и о том, как это влияет на акции.
Рыночная капитализация позволяет узнать стоимость компании: во сколько обойдется ее покупка по текущей цене акций, если скупить их все.
Рассчитывается по следующей формуле:
Количество акций в обращении × стоимость акции = рыночная капитализация
Например, если у компании в обращении находятся 100 тыс. акций ценой $10 каждая, то ее рыночная капитализация равна $1 млн. При этом учитываются только обыкновенные акции компании. Облигации и привилегированные акции в эту формулу не включаются.
Если стоимость акций растет или падает, то и рыночная капитализация компании, соответственно, увеличивается или уменьшается.
Как правило, чем выше капитализация компании, тем более она привлекательна для трейдеров и инвесторов. Хотя у акций компаний с низкой и средней капитализацией тоже есть свои преимущества.
Например, возможность приобрести их по невысокой цене в расчете на дальнейший рост.
Изменение капитализации компании означает снижение цены ее акций.
Котировки акций формируются под влиянием спроса и предложения на них, зависят от представлений инвесторов о реальной стоимости компании и от их ожиданий роста этого показателя в будущем, т.е. от того, насколько радужно или мрачно они оценивают перспективы компании.
На ожидания игроков рынка, в свою очередь, влияет множество факторов. Рассмотрим основные.
Это риск того, что колебания цен на товары напрямую влияют на успешность ведения бизнеса. Если цены на товары, которые продает предприятие, растут, то это хорошо для него, если падают – плохо. Для компаний, закупающих товары или сырье, все наоборот: рост цен – плохо, снижение – хорошо.
Но риску изменения цен на товары подвержены даже те фирмы, чья деятельность вообще не связана с торговлей.
При подорожании многих товаров потребители начинают экономить, а значит, реже пользуются услугами всех компаний, а не только тех, которые продают товары. Это отрицательно сказывается на всей экономике, включая сферу услуг.
Компания может пострадать от негативных публикаций в прессе и интернете, репортажей на ТВ. Например, новость об аварии на атомной электростанции в Фукусиме в 2011 году вызвала падение акций всех компаний, связанных с этой отраслью, включая урановые рудники и коммунальные предприятия в США, потребляющие электрическую энергию, которую вырабатывают АЭС.
Одна плохая новость может коренным образом изменить настроение участников рынка и повлиять не только на одну компанию и стоимость ее акций, но и на целые отрасли, вызвав падение экономики отдельных стран и мировые кризисы.
Возникает, когда компании присваивается экономическая оценка (кредитный рейтинг). Это значение напрямую влияет на величину процентов, которые компании придется платить по привлеченным средствам.
Предприятия, акции которых торгуются на биржах, получают важную оценку – рейтинг аналитиков. Любое его изменение влияет на рынок – на психологию трейдеров и инвесторов и уровень их доверия к компании. Рост и снижение этого рейтинга вызывает колебания котировок.
Лишь очень немногие компании задувают свечки на торте в честь своего 100-летия. Ни один бизнес не будет процветать, если вовремя не менять его внутренние процессы (внедрять инновации в производство и характеристики продуктов, оптимизировать систему управления и т.д.).
Самый высокий риск устаревания заключается в том, что другой производитель может выпустить на рынок аналогичный продукт, но по более низкой цене и с улучшенными характеристиками.
Речь идет о несоответствии каких-либо аспектов деятельности компании нормам закона. Обнаружить такое несоответствие может аудитор, проверяющий орган или регулятор.
Это может быть кража средств руководством предприятия, ошибки в отчетности (намеренные или случайные), уклонения от уплаты налогов и др.
Подобные случаи наносят серьезный ущерб репутации компании и отрицательно сказываются на котировках ее акций.
Если мошенничество имело серьезные масштабы, то компания может вообще прекратить свое существование. Именно так случилось с компаниями Enron, Bre-X и др.
Означает, что власти могут применить какие-либо ограничительные меры к отрасли или отдельной корпорации.
Например, ввести в действие антимонопольные законы, новые нормативы и т.п. Это может отрицательно повлиять на активы инвесторов.
Эти два риска могут проявляться по отдельности или в комплексе. Риск изменения процентных ставок означает, что при увеличении ставки у бизнеса, нуждающегося в финансировании, могут возникнуть сложности. Затраты такой компании возрастут, и ей будет непросто оставаться на плаву.
Если процентные ставки будут подняты в условиях инфляции, то для компании стоимость привлечения дополнительного финансирования возрастет еще больше из-за того, что уменьшится покупательная способность денег.
Этот вид риска связан с тем, что прогнозы и допущения, на основе которых строится бизнес-модель компании, могут оказаться неверными.
Данный риск имеет эффект домино, поскольку затрагивает не только пострадавшую компанию, но и отрицательно сказывается на других предприятиях, связанных с ней, и даже целых отраслях. Яркий пример: ипотечный кризис 2008-2009 годов.
На рынке не существует акций или компаний, не подверженных рискам снижения капитализации. На все акции действуют риски, описанные выше. И если они реализуются, то капитализация компании падает.
Дополнительно этому способствуют такие факторы:
1. Уменьшение прибыли компании. Интерес к ней снижается, и цена акций тоже.
2. Стадное поведение на рынке. По какой-либо причине трейдеры думают, что акции определенной компании упадут, и хотя этого еще не произошло, они начинают постепенно двигать цену вниз.
Рынок поддается этому настроению, и цена действительно снижается без весомых оснований на то.
Подобное часто происходит с новыми компаниями: когда они появляются, то поднимается шумиха, рынок ждет от компании чего-то нового и интересного (обычно инновационного продукта), и ажиотаж приводит к завышению цены на акции.
Потом ажиотаж проходит – участники рынка понимают, что высокая цена акций ничем не оправдана. Котировки падают, а вместе с ними – и капитализация компании.
Поэтому перед тем, как выбрать акции той или иной компании для торговли или инвестирования, необходимо всесторонне изучить все факторы, которые могут повлиять на ее капитализацию, и лишь после этого принимать окончательное решение.
Личный кабинет
7338