Победа над инфляцией все еще не достигнута, хотя рост цен начал замедляться в некоторых странах. На этом фоне вопрос о том, как долго мировые центробанки будут повышать ставки, становится все более актуальным. Некоторые признаки свидетельствуют о том, что инфляция начала осторожно снижаться, что может побудить крупные центральные банки задуматься о прекращении политики ужесточения.
В четверг Банк Англии, который во многом является исключением из-за стойкости британской инфляции, повысил базовую ставку на полпроцента. Это повышение оказалось выше ожиданий и роста на 25 базисных пунктов.
На данный момент уже девять развитых стран повысили ставки в совокупности на 3740 базисных пунктов в ходе этого цикла ужесточения. Единственным исключением остается Банк Японии, который по-прежнему придерживается своей ультрамягкой монетарной политики.
Сейчас участники рынка ожидают еще одного повышения ставки со стороны Федеральной резервной системы США и двух этапов повышения со стороны Европейского центрального банка. Будущие шаги крупных мировых центробанков вызывают особый интерес.
В мае Резервный банк Новой Зеландии повысил процентную ставку до 14-летнего максимума в 5,5%. Он также удивил рынки, заявив о том, что ставки не будут повышаться выше этого уровня. Это сильный сигнал о том, что цикл ужесточения банка подходит к концу, поскольку уже проведенные повышения начали оказывать желаемый эффект на инфляцию. Резервный банк Новой Зеландии провел самые значительные повышения ставок среди крупных экономик в ходе данного цикла ужесточения.
Федеральная резервная система США приостановила свою самую агрессивную серию повышений ставок с 1980-х годов 14 июня, удерживая ставку по основным фондам на уровне 5%-5,25%. Однако она не подтвердила готовность прекратить ужесточение денежно-кредитной политики.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что пауза в повышении ставок дает возможность собрать дополнительную информацию, прежде чем принимать решение о следующих шагах. Представители Федерального комитета по открытому рынку прогнозируют еще два повышения ставок на 25 базисных пунктов в текущем году. Экономика США демонстрирует лучшие результаты, чем ожидалось Федеральной резервной системой, и инфляция снижается медленнее, чем прогнозировалось.
Банк Англии повысил процентные ставки на 50 базисных пунктов до 5% в четверг. Это самый высокий уровень с 2008 года и наибольшее повышение с февраля. Глава Банка Англии отметил, что экономика показывает результаты лучше, чем ожидалось, однако уровень инфляции по-прежнему высок, и необходимо принять меры по его снижению.
Банк Канады повысил стоимость заимствований до 22-летнего максимума в 4,75% 7 июня и сейчас оценивает влияние этих мер на экономику. Розничные продажи в Канаде в апреле превзошли ожидания и, вероятно, продолжат расти и в мае, что увеличивает шансы на дальнейший рост ставок.
Резервный банк Австралии поднял базовую ставку на четверть пункта до 11-летнего максимума в 4,1% 6 июня. Банк заявил, что ИПЦ по-прежнему чрезмерен, и дальнейшие шаги по ужесточению монетарной политики могут быть оправданными. Рынки оценивают примерно в один к трем шансов еще одного поднятия ставки в июле.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) на прошлой неделе увеличил депозитную ставку на 25 базисных пунктов до 3,5%, что является - максимального уровня за 22 года. ЕЦБ представил прогноз, согласно которому уровень инфляционного давления будет превышать 2% до 2025 года, и дал намек на возможность роста ставки в будущем.
В отличие от других центробанков, Банк Японии продолжает придерживаться голубиной позиции при новом управляющем Кадзуо Уэда.
Ожидается, что на предстоящем заседании 27-28 июля политика Банка Японии останется крайне мягкой. Хотя возможно, что Банк Японии даст сигнал о превышении прогнозов по инфляции, маловероятно, что это приведет к внезапному росту ставок.
Личный кабинет
153
