Обзор валютных рынков от Виктора Макеева 15.07.2021
15-07-2021
220

Верить или не верить ФРС… А что думает рынок?

Часто бывает так, что по первичной реакции можно распознать, как в целом настроено рыночное сообщество. Я говорю не про абсолютное большинство, а про ту часть, которая ведёт цену.

Например, после выхода новостей пытаются пробить уровень сопротивления. А бывает так, что после неудачной попытки или ложного пробоя инструмент указывает на относительную силу перед публикацией новостей или поддерживает их. Как раз подобная реакция максимально комфортна в рамках реализации внутридневных стратегий, то есть торговля реакции.

Попытаемся разобраться, не вдаваясь в ленту СМИ, что же происходило в эти несколько дней и как реагировал на это рынок…

Итак, сначала выходят данные по CPI на уровне 0,9 % (на минуточку, это почти 1 % инфляции за один месяц). Если даже вспомнить реакцию фондовых индексов на показатель 0,6 %, то погружение было гораздо солиднее, став логичным отображением инфляционных рисков. Но в этот раз реакция была весьма скромная, индексы будто удерживали, «сжигая» тонны поддержки ранее выделенных стимулов. Рынок попросту проглотил то, что может не перевариться. Почему?

Ещё несколько месяцев назад Пауэлл уверял, что процессы инфляции контролируемые и временные. На практике же временная инфляция уже доходит до 0,9 %, то есть по окончанию годичного отрезка мы можем увидеть отнюдь не 2 %, как запланировал регулятор, а гораздо больше — 5 %, а то и все 10 %, если процесс станет неконтролируемым.


Вы уже слышали про акцию «Летняя жара» от Gerchik & Co?

Если нет, жмите на кнопку👇


Как же рынок ведёт себя дальше? После выступления Джерома Пауэлла с его очередной мягкой риторикой, рынок, как бы не замечая инфляционную жару, а видя лишь цель в уровне безработицы, вначале реагирует ростом. А под конец торговой сессии все приобретения улетучиваются. Куда же делся оптимизм?

Рынок постепенно начинает оценивать вероятность неконтролируемых процессов и бездействия ФРС, начинается борьба между жадностью (из-за стимулов на перегретом рынке) и реальным осознанием того, что при нормализации процессов компании не смогут преодолеть инфляционное бремя. Кому-то придётся совсем покинуть бизнес, а кому-то не удастся показать столь гигантские темпы прироста выручки и прибыли.

Рынок торгует ожидания, и если они начинают разбиваться о скалы реальности, если компании не могут поддерживать аналогичные темпы роста, то приходит разочарование. Отсюда мы наблюдаем циклы и процессы алчности и страха, разогревающие тренды по максимуму.

Технически SPX500 в диапазоне 4362–4392 на исторических вершинах, и всё внимание за нижней границей.

Обзор валютных рынков от Виктора Макеева 15.07.2021: SPX500

Корреляционно вновь реакция идёт на отметку 16 по VIX, но, как я указывал в предыдущих обзорах, на что-то большее медведи могут рассчитывать при движении выше 20.

Обзор валютных рынков от Виктора Макеева 15.07.2021: VIX

Доходность облигаций, в ожидании (после выступления председателя ФРС) продолжения программы количественного смягчения на неопределённый срок, вновь упала ниже 2 %.

Обзор валютных рынков от Виктора Макеева 15.07.2021: 30-летие облигации


Подписаться на официальный Telegram-канал компании Gerchik & Co


На этом фоне сразу пошатнулся доллар, позицию по USD/JPY пришлось покинуть в безубыток.

Обзор валютных рынков от Виктора Макеева 15.07.2021: пара доллар/йена

Аналогично и евро к доллару, хотя здесь ещё остаётся уровень 1.185, но при таком варианте фундаментального давления я склонен находиться в стороне.

Обзор валютных рынков от Виктора Макеева 15.07.2021: пара евро/доллар

Ещё в паре EUR/USD локально мне не нравится то, что после консолидации выше 1.1832 и возврата ниже уровня не пошло импульсное движение. Подобные варианты либо разворачивают хотя бы локальные тренды, либо распиливают уровни.

Обзор валютных рынков от Виктора Макеева 15.07.2021: пара евро/доллар, M15

Золото днями ранее уже демонстрировало силу даже на фоне укрепления доллара США. Прекрасный пример того, как относительная сила реализуется в движение на первом отступлении американской валюты.

Обзор валютных рынков от Виктора Макеева 15.07.2021: пара золото/доллар

В заключение, конечно, стоит сказать, что в погоне за популизмом уроки, похоже, в очередной раз не усвоены. На фоне бездействия ФРС экономику может ждать не просто мягкая смена циклов, а очередное потрясение. Будет видно, не растает ли доверие к регулятору на фоне обещаний, далёких от реальных цифр, или же здравый смысл успеет прийти на помощь, чтобы противостоять уже отчасти неконтролируемым процессам.

Пока же действия ФРС напоминают желание отсидеться, пока идёт бомбёжка, бормоча, что это временно. Да, временно, но лишь бы после этого не остались руины.

Данная аналитика не является прямой рекомендацией к торгам. Анализ носит чисто информативный характер.


Полезные статьи:


КОММЕНТИРОВАТЬ